稀土高科：5亿巨资豪赌镍氢电池

稀土行业虽在大力重组，但积弱已久。稀土高科巨资投入的镍氢电池项目却工期一再拖延
　　"中东有石油，中国有稀土"，这句话充分体现出了中国稀土资源的丰富。但是，日前主营业务以生产和经营稀土产品、稀土新材料、稀土高科技应用产品为主的稀土高科（600111）公布的半年报显示，公司今年1-6月的每股收益为0.051元，和去年同期相比下降了35.4％，作为目前国内稀土行业中规模最大的生产企业，稀土高科目前的业绩难以让人满意。
　　■ 参股北方稀土整合行业
　　我国是稀土资源大国，总储量占世界已探明储量的80％，稀土高科依托大股东包钢(集团)拥有的占全国已探明稀土储量90％以上的白云鄂博稀土矿，具有明显的原料供应优势。
　　虽然稀土高科拥有如此多的优势，但由于我国稀土行业长期存在 "乱采、乱炼、乱出口"现象，同时受国际、国内稀土市场持续疲软，稀土产品的销售价格长期在低价位运行，以及市场竞争激烈等因素影响，稀土高科上市之后业绩一直停滞不前，去年开始还出现了一定的下滑趋势。
　　值得庆幸的是，为有效遏制稀土行业存在的诸多问题，做大做强我国的稀土产业，国家经贸委已经报请国务院原则同意在我国按地域、分类组建南、北两大稀土集团。
　　为此稀土高科拟以湿法生产线固定资产净值3.98亿元、递延资产净值0.34亿元和存货净值1.10亿元，共计5.42亿元的资产对中国北方稀土集团股份有限公司出资。出资后，稀土高科有可能会成为北方稀土集团的第一大股东，目前两大集团筹建工作均已正式启动。
　　■ 短期内面临财务压力
　　目前，稀土高科产品原材料的价格上涨也对公司的业绩造成了一定影响。强磁中矿和强磁尾矿是是稀土高科进行稀土生产的基本原料，也是包钢（集团）生产中的副产品，不存在市场价格，也没有市场参考价格。日前公司从包钢(集团)采购的强磁中矿的价格从每吨3.45元提高到20元，强磁尾矿的价格从每吨8.85元提高到12元。原材料价格的上涨，增加了稀土高科的生产成本，降低了产品毛利率水平，对公司的短期盈利有一定的影响。
　　此外，公司的应收账款也存在着一定的问题。其中有一笔4221.6万元，账龄在2-3年的应收款，占公司应收账款比例的30.99％。其产生原因是上海君海实业发展有限公司2000年开具的商业承兑汇票到期后未承兑。上海君海实业发展有限公司曾因欠款而被有研硅股(600206)告上法庭，该应收账款存在一定的坏账风险。
　　■ 命系镍氢电池项目
　　稀土高科的稀土业务还处于低谷，目前将对公司业绩产生重大影响的，是公司已投入巨资的镍氢动力电池项目。
　　1999年8月，稀土高科与美国能源转换器件公司、美国欧文尼克电池公司、美国和光交易公司共同投资建设内蒙古稀奥科镍氢动力电池项目，主要生产电动自行车用镍氢电池。该项目分为三个合资公司，其中包括稀奥科贮氢合金有限公司、稀奥科镍氢动力电池有限公司和稀奥科镍氢电池极板有限公司，三个合资公司总投资8993万美元，折合人民币7.46亿元，其中稀土高科投资5.04亿元，占该三个合资公司75%的股权，美方占25%的股权。
　　截止到2002年12月31日，稀土高科对这三个合资公司所承诺的投入已全部到位，已累计投入到三个合资公司5.04亿元人民币。而镍氢动力电池项目所需资金巨大，除目前稀土高科已经投入的资金外，公司还多次为三个合资公司所需资金提供贷款担保，其中仅2002年9月13日稀土高科就决定为三家合资公司所需的流动资金提供担保1.01亿元人民币。
　　但是，目前该项目却仍然没有如期完工，其主要原因是部分设备供应厂家和设备制造商没有按时提交设备。在项目完工日期被延期之后，本应于2003年4月底和6月底完成安装、调试工作的生产线，又由于"非典"的影响，导致美方技术人员撤离，而再次被延期。据稀土高科最新公布的半年报显示，截止到2003年7月28日已有部分美方技术人员返回。
　　目前稀土高科对镍氢动力电池项目的投资额已经占到目前公司净资产的50％左右，此外公司今后还要对该项目进行一些后续的投资，巨额的投资为稀土高科带来的不仅仅是机遇，同时也带来了一定的市场风险。()